[리포트] 퓨런티어_자율주행센서 관련 유망주

 

 

 

오늘 청약 (14일 ~15일)이 마무리되었고, 2월 23일 상장 예정인

자율주행용 핵심 센서 공정장비 시장 선도 기업 퓨런티어에 대해 알아보겠습니다.

(유안타 증권 리포트 및 IR북을 주로 참고하였습니다.)

 

 

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자동차 전장용 카메라 자동화 공정 장비 글로벌 선도기업

 

  - 2009년 설립

  - 카메라 모듈 관련 자동화 장비 전문기업

 1) 장비 사업부 : 자동차 전장용 카메라 조립 및 검사 장비 판매

 2) 부품 사업부 : 자동화 공정 장비용 핵심부품 개발 판매

 

-> 장비 핵심 부품 국산화를 시작으로 자율주행용 핵심 센서 공정장비 시장을 선도 中. 삼성전기 엠씨넥스 , 세코닉스 등의 레퍼런스를 확보했으며 향후 웨이모 같은 자율주행 플랫폼 회사 완성차 업체로 고객 다변화 계획

 

 

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투자 포인트

 

1. 핵심 센서인 센싱 카메라와 라이다 시장 성장과 함께 안정적 실적 성장 전망. 자율주행 차량 전장화 바람을 타고 구조적 성장이 전망되는 자동차 카메라 라이다 LiDAR) 시장에서 동사는 독점적 기술력을 바탕으로 안정적인 성장이 가능할 것으로 판단됨

-> 우선 앞으로 다가올 미래 유망 산업인 '자율주행'에서 핵심적인 역할 수행 기대

-> 카메라 라이다 (LiDAR) 관련 경쟁업체 대비 얼마나 차별화된 기술력 가지고 있는지가 관건.

 

 ① 동사는 산업용 PC, LED 광원 등 자율주행 장비 관련 핵심 부품 내재화에 성공 향후 장비 사업 성장과 함께 캐시카우 역할을 할 것으로 전망

 ② 장비 사업부는 동사의 성장 동력 글로벌 최고 기술 수준을 기반으로 글로 Top tier 1 ,2 위 기업 대비 양산단가 경쟁력을 보유 이를 바탕으로 삼성전기 Aptiv, 엠씨넥스 등의 글로벌 자율주행 센서 Top Tier 고객사를 확보함 현재 글로벌 전기차 카메라의 56% 가 동사 장비를 통해 제조되고 있음

 

-> 리포트에 따르면 상당한 기술적 격차를 가지고 있는 것으로 파악되며, 자율주행 시장이 커짐에 따라 수혜를 입을 것으로 예상

 

2. 플랫폼 구축을 통한 밸류체인 확대로 외형 성장 기대 기존 카메라 제조사에서 전방 밸류 체인 확대로 외형 성장이 기대됨

 

① 완성차 업체 전장부품 업체로 이어지던 밸류체인이 자율주행 플랫폼 업체 완성차 업체 전자부품 업체로 재편 중

② 동사는 웨이모, 모빌아이 등 가장 상단 고객으로 확장 계획 중이며, 이를 위해 자율주행 센서 평가 플랫폼 (FAST) 구축 자율주행 센서 제작 및 평가 토탈 솔루션을 제공할 예정

③ 자율주행 플랫폼 업체로 수주 성공 시 완성차 업체도 동사 제품을 쓸 수밖에 없기 때문에 장비 평가 플랫폼의 순환적 성장 기대

 

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실적 추이 및 전망

 

퓨런티어 IR 북

 

 2021년 흑자 전환하였으며, 2020년 성장이 주춤했지만, (코로나19 영향으로 추정) 2021년 4Q 실적 포함 시 2019년 매출을 뛰어넘었을 것으로 추정된다.

 

 

 

 현재 매출과 영업이익을 내고 있으며, 지속적으로 우상향 하는 모양새이다. 또한, 자율주행 산업이 개화될수록 매출과 이익 성장은 가시화될 것이다. 시간의 문제일 뿐, 자율주행 시장은 점점 커질 시장이므로, 정말 퓨런티어가 유사 업체 대비 경쟁력 있는 기술을 보유하고 있는지가 관건. 다만, 현재 시점에서는 자율 시장 자체가 커지기 때문에 시장 참여자들이 골고루 수혜를 입게 될 것

 

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주요 제품 소개

 

퓨런티어 IR북

 

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퓨런티어의 장비 경쟁력

 

퓨런티어 IR북

 

국내뿐만 아니라 글로벌 기술 경쟁력 보유 (단가 및 기술력 모두 우수함)

 

 

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주요 고객사

 

 

 

특정 고객사에 의존하는 것이 아닌, 완성차 업체, 부품업체 등 다양한 업체에 납품하는 안정적 사업 포트폴리오 구축 및 지속 확대 노력 중

 

 

카메라/라이다 시장이 급성장 중이며, 꼭 자율주행이 아니어도 기술 발전에 따라 자동차에 탑재되는 카메라가 많기 때문에 전장용 카메라 수요 증가에 따른 수혜를 입을 것으로 예상된다.

 

 

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  기본적으로 IPO 관련 종목에는 손을 대지 않는 편입니다. IPO 기업에 대한 정보도 부족할 뿐만 아니라, 상장 뒤 불확실성을 예측할 수 없기 때문입니다. 따라서, 이번 IPO에도 참여하지 않았으며, 상장 후에도 퓨런티어 매수에도 참여하지 않을 것입니다.

  다만, 앞으로 성장이 기대되며, 상장 후에도 충분히 주목할만한 기업이라고 생각되어 오늘은 퓨런티어에 대해 정리해보았습니다. 이상으로 글 마무리하겠습니다.